Lack of follow through buying gives March a double top at 6550.
With no fund and little spec buying (a lack of follow through) prices received the friendly export numbers and shrugged. This was in direct contrast with yesterday’s session which saw fresh buying swell open interest by 3,000 contracts. The trade actually may have done a little selling early on the screen, but there wasn’t much volume in the pit to make any real difference.
I remain a bear, but with nary a position. I kind of think the market vulnerable in either direction. It will trade up if funds aggressively approach the long side as they restructure their portfolios (seeking to increase their long cotton positions), and could head south if they don’t. So, look for a range between say 6200 and 6600, give or take 100 points, for the remainder of the year.
Support: 6400-6377, 6315-6297-6282, 6250-6230, 6084-6071
Resistance: 6550-6580, 6620,
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Maria Aranda
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Fuente: MF Global
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