A Wave of Short Covering in the Morning, Softer Close
Another wave of short covering had March cotton up almost a full 100 points in early dealings. But with no follow through prices were unable to rise above short term moving averages. The result was for a return to unchanged and bears to capture another victory if only due to the fact that cotton cannot seem to shed any bullish light.
I fully expect cotton prices to remain vulnerable to further declines as funds liquidate longs. And when, not if, March penetrates below 6300, watch for another serious decline.
Yes, large call spread buying did help fuel the early strength. And it is hard for some to get aggressive about selling cotton when grains are at such lofty levels. And that’s understandable. But farmer selling and long fund selling can drive values down in an environment which has no positive fundamental news. So, look for the down trend to remain in tact.
My advice is still to stay short looking for the potential for a sharp break lower.
Support: 6297-6282, 6250-6230, 6084-6071
Resistance: 6425-6442, 6490-6510
While there is the distinct possibility of more minor recoveries, I suggest the next move of substance will be on the downside. So, continue to sell short into any reasonable strength.
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Maria Aranda
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Fuente: MF Global
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