Los precios de las materias primas pueden convertirse en una amenaza adicional a la incipiente recuperación de las economías avanzadas, las más perjudicadas por esta prolongada crisis económica. Tanto los precios de los productos industriales, como los alimentos están experimentando los máximos precios en estos últimos años.

La intensidad de la demanda de las economías más dinámicas emergentes, China e India sobre todo, es una de las causas probablemente más importantes, aunque no son únicas. Las distorsiones en el funcionamiento de los respectivos mercados y la especulación de los comerciantes en los fondos de inversión también pueden ayudar a aclarar estas tensiones recurrentes en los precios. En el caso de los alimentos, las malas cosechas registradas en los principales países productores también han desempeñado un papel importante en la formación de los precios finales. Sigue siendo preocupante que el precio del trigo haya aumentado en un 80% en comparación a años anteriores.

Petróleo

El petróleo es una de esas materias primas cuyo precio puede determinar con mayor precisión las variaciones de la solución relacionadas a la recuperación de las economías dependientes de las importaciones de energía.

Alimentos

La importancia de las elevaciones en los precios de los alimentos no sólo es visible en las tasas de inflación o en los precios de otros bienes, sino que afecta de manera muy directa las condiciones de bienestar de grandes segmentos de la población, especialmente los que pertenecen a las economías menos desarrolladas. Las actuales tensiones comienzan a recordar los determinantes aumentos en los costos de los alimentos básicos, los cuales han generado en muchos países graves conflictos sociales.

El mantenimiento esperado de los precios en niveles altos no favorece la recuperación de las economías más débiles, al tiempo que endurece la ya deteriorada situación de vida de los grupos de población con bajos ingresos, es decir, los desempleados. La inflación ha surgido tímidamente en algunas economías y van de la mano con el aumento en los impuestos indirectos y las tarifas, en algunos casos vinculados a los cambios en los precios de algunos productos básicos como el combustible.

La economía española es una de las más amenazadas si esta tendencia no se revierte rápidamente. La alta dependencia de las importaciones de materias primas, incluyendo energía, hace que las señales incipientes de recuperación pueden ser agotadas si el precio del petróleo, por ejemplo, continúa en los niveles actuales. La capacidad de maniobra de las autoridades a estas amenazas es limitada.

Su persistencia puede llegar a justificar la inversión de la política de adaptación que hasta ahora el Banco Central Europeo mantiene, empeorando aún más el retorno a la normalidad en esas economías, como el español, con una demanda más anémica, con una alta tasa de paro y una tasa que excede el límite de inflación y estabilidad monetaria que toma como recurso principal los precios de las materias primas.

En este video podrá conocer las materias primas más demandadas por las industrias actuales y sus funciones principales.

Podemos encontrar diferentes factores que causan un aumento en el precio del petróleo.

En este momento, aún sufrimos los efectos del incidente del incendio del Golfo de México. Es poca la actividad reanudada en la parte de Estados Unidos, y los costos por las nuevas medidas son más altos.

Otro factor importante es el de la guerra de Libia. No sólo se han destruido instalaciones petroleras, sino que hay un bloqueo. El hecho es que este país, de los que más petróleo exportaban en África, redujo muchísimo sus ventas. Y los daños pueden tardar tiempo en su reparación.

También podemos mencionar otro terrible factor que se ha dado este año, han sido los efectos del terremoto y tsunami en Japón. Los daños que se han provocado en plantas nucleoeléctricas fueron de gran magnitud, y sus efectos en buena medida son de largo plazo.

La electricidad faltante se tendrá que generar sobre todo con gas natural y tal vez otros hidrocarburos. Todo el gas de Japón es importado, así que el aumento del precio repercute también en otros países.

También podemos mencionar otros efectos en las plantas nucleoeléctricas. Varias fueron cerradas en Alemania. En otros casos, se revisa o de plano cancela el estudio de nuevas instalaciones de este tipo. Se prevé un mayor uso de otros combustibles, sobre todo más gas, derivados del petróleo y carbón.

Se planea cada vez más el uso de más combustibles de origen vegetal.

La producción petrolera de los Estados Unidos, subió a 2 millones 600 mil barriles diarios en 2009, y a 2 millones 700 mil en 2010.

Esto fue saturando el mercado de buena parte de Estados Unidos, y llevó a que variantes estadunidenses, como el West Texas Intermediate (WTI), se hicieran más baratos que otros. 

Esto ha llevado a  que el petróleo en Europa y otros continentes haya subido más.

Por otro lado, debemos mencionar  el factor de cambio en la geografía petrolera. Sigue siendo determinante el petróleo del llamado Medio Oriente. Pero con todos los conflictos, ha habido cambios. Algunos países, como Arabia Saudita, aumentaron su producción, aunque no lo suficiente para compensar la reducción de otros países de esa región que, con o sin conflictos, han bajado su extracción.

En la mayoría de los otros países que producen petróleo, la producción se va reduciendo, como en México. Pero en Rusia, sobre todo en el océano Ártico y sus costas, la producción de petróleo y de gas ha aumentado. En algunos momentos, la producción petrolera rusa rebasó a la de Arabia Saudita, llegando al primer lugar mundial. Nada de esto impide el alza petrolera mundial, pero cambia el cuadro intercontinental.

Esto altera, por lo mismo, los mercados. Es difícil que cantidades importantes de ese petróleo ruso y de este gas lleguen a la parte norte de América. La mayor parte llega a Europa y luego a Asia-Pacífico. Este conjunto de factores puede hacer que los precios del petróleo y el gas aumenten más en América que en el resto del mundo, en la medida que incida la mayor producción ártica y siberiana en el mercado.

Crisis de deuda y especulación

La especulación  juega su papel en este tablero de los precios de los alimentos. Como reconoce Catherine Flax, de JP Morgan, la inseguridad provocada por la crisis de deuda europea en los mercados y las bolsas ha desviado la atención de muchos inversores hacia los llamados activos físicos, como los agrícolas o los relacionados con las infraestructuras.

Baste como ejemplo un grupo de cajas españolas, que ha puesto en marcha un depósito financiero cuyos rendimientos están ligados a la evolución del precio del maíz, el azúcar y el café, tres productos que en 2010 se revalorizaron con cifras de dos dígitos. Con ese precedente, promete una rentabilidad de la inversión del 7% en un solo año.

En EE.UU., el mayor operador bursátil del mundo en materias primas alimentarias, Cargill, triplicó sus beneficios en el último trimestre del año pasado respecto a los que logró en el mismo período del año anterior.

Reducción de la previsión de cosechas

Durante 2010, en los mercados donde cotizan los productos alimentarios, el trigo subió un 47%, el maíz más de un 50% y la soja estadounidense un 34%. El café se encareció casi un 62%. Esos precios han repuntado al conocerse que el Departamento de Agricultura de EEUU (USDA) ha reducido sus estimaciones para las cosechas y las reservas mundiales de maíz, soja y arroz debido a las inundaciones en Australia y la sequía que viven Argentina y el sur de Brasil, que puede extenderse también a la próxima cosecha estadounidense.

En concreto, la USDA reduce su previsión de la producción mundial de trigo para 2011-2012 en 690.000 toneladas, un 9,8% menos que en la temporada anterior debido a las inundaciones en Australia (cuarto mayor productor mundial) y el mantenimiento del bloqueo de exportaciones de Rusia (primer productor), impuesto tras la sequía que devastó sus cosechas el pasado verano.

Respecto al maíz, EEUU calcula que la producción mundial caerá en 4,7 millones de toneladas como consecuencia de la  sequía en Argentina. La falta de lluvia también afectará a la soja, de la que el país latinoamericano cosechará un 7,3% menos que en la campaña precedente.

El organismo de la ONU para la agricultura y la alimentación, la FAO, ha confirmado que los precios de los alimentos alcanzaron su nivel máximo desde 2008. La carne y el azúcar repuntaron aún más y marcaron su máximo desde 1990.

El fantasma de la crisis del 2008

En ese contexto, la FAO avisa de un más que posible aumento de inflación, del regreso de medidas proteccionistas para asegurar el abastecimiento de los mercados propios y de nuevas revueltas sociales como las vividas en 2008.

Entonces, las protestas se extendieron desde México a Egipto o Haití. Al dispararse el precio de las importaciones, muchos países vieron desequilibrarse sus balanzas comerciales y se precipitaron en profundos déficits, y varios Estados asiáticos restringieron sus exportaciones de arroz, con lo que contribuyeron al círculo vicioso de su encarecimiento. Muchos analistas descartan que se repita una crisis como la de hace dos años, pero sí ven como una amenaza el aumento de los precios del petróleo.

Daniel Pingarrón señala que “las políticas económicas restrictivas de la actualidad dan más importancia a la energía y a otras materias primas antes que a los alimentos. En 2008 el aumento de gasto público tuvo un mayor efecto en el incremento de la inflación de lo que ahora pueden tener los alimentos”. Coincide con él Jonathan Anderson, especialista del banco de inversión USB, quien explica que el índice general elaborado con el precio de los alimentos debería incrementarse en otro 50% para que tuviese el mismo efecto sobre la inflación que tuvo en 2008.

La consultora JP Morgan es mucho menos optimista y ha advertido esta semana que “el aumento de los precios en productos agrícolas clave va a tener un indudable impacto en la inflación”.

¿Qué tienen que ver las inundaciones en Australia, la sequía en Argentina y la crisis de deuda en Europa con las revueltas sociales en Túnez o Argeliaa? El nexo de unión son los alimentos básicos y la escalada de sus precios registrada en la segunda mitad de 2010.

Ha sido una remontada silenciosa, porque ha sucedido sin que preocupara a autoridades ni medios de comunicación, volcados por entonces en crisis financieras y grandes indicadores macroeconómicos. Pero ha sucedido, y ahora está desencadenando revueltas en los países más pobres, los que antes notan el encarecimiento de lo básico: la comida.

Por el momento, los analistas no prevén una repetición de la crisis alimentaria de 20088, pero la clave para que eso no ocurra está en una variable poco fiable: el precio del petróleo, detonante último del estallido de hace dos años y pesadilla de los bancos centrales que, como el Banco Central Europeo, vigilan ese indicador para decidir si elevan los tipos de interés.

La clave está en el petróleo

Y ahí, en el precio del crudo, sí es vital la creciente demanda energética de países como China o India. Si el petróleo sigue subiendo, se encarecerán los fertilizantes (muchos son derivados petrolíferos), el funcionamiento de las máquinas de las explotaciones agrícolas y el transporte de los productos, lo que multiplicará aún más el encarecimiento de los productos básicos.

En países como China, India o Brasil, la subida de los precios de los alimentos básicos se registra en estos momentos con porcentajes de dos dígitos. Para ellos la gravedad es tal que, por ejemplo, en India –donde los vegetales se han encarecido un 70% en 2010-, la crisis de las cebollas ha sido más fuerte que la secular enemistad con Pakistán: el Gobierno de Delhi negocia ya con su vecino para reanudar las importaciones de cebollas pakistaníes y frenar la escalada del precio de esa hortaliza, que hace unos años ya causó la caída de dos gobiernos anteriores.

En Indonesia, el precio de los chiles o pimientos picantes se ha disparado hasta tal punto que los agricultores tienen que proteger sus cultivos de los ladrones con patrullas de 24 horas, y el presidente del país –el cuarto más poblado del mundo- ha pedido a las familias que planten chiles en sus casas.

La Niña, en el origen

El analista de IGMarkets Daniel Pingarrón señala tres causas de esta nueva escalada: los desastres climáticos que han desajustado la oferta y la demanda, la depreciación del dólar –divisa en la que se cotizan esos productos- y la utilización de esas materias primas como valores refugio para los inversores ante la inestabilidad de otros mercados financieros.

En opinión de Pingarrón, “la demanda de alimentos de países con fuerte crecimiento como China o Brasil influye mucho menos en la escalada de estos precios de lo que influye su creciente demanda en el encarecimiento de la energía y los metales. Tiene alguna influencia, pero no se trata de un peso significativo”.

La meteorología extrema que se señala como causa directa se debe a un fenómeno climático conocido como La Niña (contrario al de El Niño, que ocasiona fuertes sequías en América del Sur y lluvias torrenciales en Centroamérica y Oceanía) y que, según la Oficina de Meteorología de Australia está siendo el más severo de las últimas tres décadas. Debido a su intensidad, ya se compara La Niña de este año con la que se vivió entre 1973 y 1976, cuando desencadenó una severa sequía en las principales zonas productoras mundiales y se originó la peor crisis alimentaria que se ha conocido desde la II Guerra Mundial.

Cuando el precio del oro revive con más fuerza y el precio del petróleo se hunde y se retrae, justificadamente si se ven los movimietnos del mercado. El crudo tipo West Texas sufrió un descenso de hasta (82 dólares), lo que marca un mínimo desde Noviembre pasado.

La fuerte caída registrada en la cotización del petróleo, uno dr los datos que más sobresale es el que dice que los futuros del petróleo tipo West Texas, el de referencia para EEUU, cayó hasta (82,52 dólares/ barril), lo que a su vez es su nivel intradía más bajo tomando en cuenta el pasado 24 de Noviembre. Aunque sobre la marcha logró subir hasta los 83,41 dolares.

En tanto que el crudo venía en un descenso del 9,2%. Los analistas señalan que se debe a que es una reacción del mercado esperable aunque no deseada, ya que los inversores deciden liquidar sus posiciones ante el poco claro mercado al ver que todavía restaría mucho camino a recorrer en la crisis.

En estos días se dió una revisión al alza de la previsión de consumo global de petróleo para 2011, esto por la fuerte subida en la demanda de China e India, y la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) deberá responder a esto incrementando la producción con la finalidad de frenar lo que pueda suceder con los mercados durante los próximos meses y una posible fuerte subida.

Dentro del informe mensual que trata sobre la situación del mercado petrolero, la AIE remarca que de no inyectar más crudo al mercado, podría el mercado ponerse demasiado nervioso y reflejarlo en el precio del petróleo y un incremento en los precios como los de la gasolina y demás.

Entre las causas de falta de crudo en la cantidad demandada se la debe en parte al conflicto en Libia que como se había informado, esto frenó la extracción y la exportación desde Libia. Como muetsra está el pasado mes de Mayo, en el qué las salidas de petróleo de Libia fueron solo de 100.000 barriles diarios, muy lejos del 1,5 millones de barriles diarios exigidos por la OPEP previamente al conflicto.

Otro dato que contribuye a que no se cubra la demanda es que Reino Unido, Estados Unidos, Canadá, Argentina, Yemen, Sudán y Kazajistán, decidieron recortes de aprovisionamiento de carácter temporal aunque estos países no pertenezcan al llamado cártel petrolero. Pero si se los agrupa estos dejan de aportar 200.000 barriles diarios para 2011.

Esto hizo que se pasara a una demanda hacia la OPEP de 29,7 millones de barriles diarios durante el segundo trimestre de 2011 a demandar unos 30,7 millones durante el tercer trimestre, y para el cuarto trimestre dicha damanda bajaría a 30,1 millones de barriles diarios.

A todo esto la demanda mundial de crudo prevista para 2011 será de 89,3 millones de barriles diarios, unos 120.000 barriles más de lo estimado 1 mes atrás comparado con 2010, esto significa que se da un incremento del 1,4 %.

Imagen: caminosalser

Entre las materias primas que más afecta el devastador tsunami y terremoto de Japón, sin dudas que es el precio del petróleo, esto pudo notarse en momentos en que el barril de petróleo de referencia en Europa alcanza los107,7 dólares, además de afectar a otros sectores, pero en especial el terremoto de Japón afecta el precio del petróleo.

Además a partir del terrible terremoto generó que Japón haya perdido un 31% de la propia capacidad de refino del crudo, por lo que dependerá más de las importaciones.

Hasta el momento el barril de petróleo Brent, y que sirve de referencia a nivel europeo, llegaba a los 107,7 dólares, tras haberse reducido el precio en unos 5 dólares, lastrado por el terremoto y la actual situación de caos nuclear.

A la vez que el precio del barril de crudo Texas, y que sirve de referencia en Estados Unidos, redujo su precio 4 dólares el pasado martes llegando a 97,10 dólares el barril.

Otro indicador es el barril de petróleo de referencia de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) se ubicaba a la baja a principio de semana, registrando su precio en 107,87 dólares. Lo que era la segunda jornada seguida a la baja como consecuencia del tsunami en Japón.

Para ciertos analistas que se haya producido una caída a nivel generalizada de los precios del petróleo se debe al terremoto de Japón y que podría producirse un descenso en la caída de la demanda siendo que Japón el tercer consumidor a nivel global.

Por lo que algunas materias primas girarán sus precios alrededor de la situación que se vaya dando en Japón y conforme la demanda crezca o no en  el mercado interno japonés.

Diversas zonas a la hora de invertir en materia prima pueden ser de gran utilidad, en esta ocacion y referido al petroleo: Burgos, Tarragona, Galicia, Canarias, son algunas zonas de España donde se extrae petróleo o se espera hacerlo. Y, por supuesto tambien se espera ganar con el mismo

Las prospecciones hechas en lugares desechados hasta ahora son producto de algunos factores que animan a sus defensores, por ejemplo el aumento de la escasez, los precios de esta materia prima y el desarrollo de la tecnologia de extraccion.

Sin embargo, sus detractores no olvidan los posibles impactos ambientales de estos proyectos y defienden el apoyo a alternativas energéticas basadas en fuentes renovables.

Burgos no es el único lugar con posibilidades para la extracción de crudo. Se cree que la Península tambien puede esconder campos petrolíferos de diversa importancia, según Santamarta. No obstante, las peculiares características del subsuelo llevan a pensar en depósitos de gas como la opción más probable, en especial en la zona subpirenaica y en el Valle del Guadalquivir.

El más importante está en la cuenca mediterránea, frente a las costas de Tarragona y la Comunidad Valenciana. La empresa Repsol-YPF tiene allí una plataforma, de nombre Casablanca, y cuenta con permisos de exploración en diversas zonas de la costa mediterránea y cantábrica.

España ha aumentado en 17,5% las exportaciones, que suman 169.843 millones de euros, y pese a que las importaciones sólo crecen en un 13,5%, su valor es de 216.6760 millones de euros, situando el déficit comercial en casi 47.000 millones de euros, un 1,7% más que en los primeros 11 meses de 2009. Y como sabemos hay un déficit energético, y si esto le sumamos el aumento del precio del petroleo, esta carencia se percibe aún más en la balanza comercial.

El petróleo no puede utilizarse tal como es extraído, porque el crudo tiene demasiados componentes, cada uno de ellos con propiedades diferentes. Para aprovecharlo, se separan estos componentes, normalmente mediante destilación.

En las últimas décadas, la mayor demanda de hidrocarburos ligeros (gasolinas) ha hecho que también se emplee en procesos de ruptura catalítica (cracking) para romper las cadenas de los hidrocarburos pesados en otros más ligeros.

Dada la importancia de estas actividades de exploración, investigación y explotación de hidrocarburos, las mismas deben estar reguladas por Leyes, y en este caso la actual Ley 34/1998, de 7 de octubre, del Sector de Hidrocarburos y el Reglamento sobre investigación y explotación de hidrocarburos, regula esta actividad, aprobado por Real Decreto 2362/1976, de 30 de julio, en aquello que no se oponga a la Ley.

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En oasiones lo más complicado a la hora de invertir en materias primas es encontrar estadísticas históricas sobre consumo, oferta y demanda. En el caso de productos energéticos como el carbón, petróleo y gas BP ofrece un Resumen Estadístico con datos hasta 2010.

El documento se presenta como una hoja de excell descargable que aparece en el apartado “Reports and Publications” de la página de la compañía energética. En él se pueden ver las series históricas del carbón, petróleo y gas con datos desde 1961 en algunos casos y desde 1980 para en el peor de ellos.

Para quienes invierten en materias primas y quieren conocer la evolución del precio del petróleo se trata de una excelente fuente de información.

La OPEP, Organización de Países Exportadores de Petróleo, ha elevado su estimación de demanda mundial de crudo para 2010. Esta revisión va de la mano con la reactivación de la economía mundial, principal soporte del consumo de petróleo.

En realidad, más allá de los factores temporales, las expectativas de crecimiento económico mundial, se han convertido en el factor más importante en la evolución de los precios del petróleo.

El consenso de los especialistas es que el barril de Brent se mantenga por encima de los 80 dólares en los meses restantes de este año 2010.

Es por ello, que los expertos aconsejan exponerse a la evolución del petróleo a través de fondos que inviertan en acciones de las petroleras.

Esta visión estratégica responde a la posibilidad de cubrirse de los pequeños vaivenes que se producen diariamente en el precio del oro negro. Mediante los fondos de inversión que apuntan a las empresas petroleras, se podrá aprovechar la leve pero sostenida evolución en los precios del crudo.

Principalmente, los fondos de inversión nos permitirán no sólo aprovechar la evolución en los precios del petróleo, sino también, la posible mejora bursátil que podría producirse de aquí a fin de año. Es claro que en caso de que se supere el miedo a una recesión global o a una crisis sistémica en el mercado de deuda, las empresas petroleras se verán beneficiadas.

Franklin Natural Resources, es el nombre del fondo de inversión de materias primas más rentable en el año, el que apuesta principalmente a Occidental Petroleum y Halliburton.

El CSF DJ-AIG Commodity Index Plus, a diferencia del anterior, es uno de los fondos que invierten en derivados del crudo, aunque también mantiene exposición a varias materias primas.

En este caso, este fondo se encuentra referenciado a un índice compuesto por futuros sobre 19 materias primas. En su categoría constituye el tercer fondo que mayores rendimientos ha recogido en el año.

Otra de las opciones de inversión, pero en el terreno de los fondos cotizados (ETF), la constituye el Lyxor ETF Stoxx Europe 600 Oil & Gas, vinculado al índice de las principales petroleras europeas.

La inversión en petróleo aún puede generar interesantes beneficios. Esperamos que los comentarios anteriores le resulten de utilidad.

Imágen: Fuente Stock.xchng