Dos grupos de minerales de zinc son explotados principalmente: los minerales sulfurosos (sulfuro de zinc asociado al sulfuro de plomo) que representan la principal fuente de extracción, y los minerales oxidados de tipo calamina que están en vía de extinción.

Produccion

El zinc ocupa el cuarto lugar a nivel de producción de metal en el mundo después del hierro, del aluminio y del cobre. Aunque se explota en mas de 50 países, los cinco primeros países productores (China, Australia, Perú, Canadá y Estados Unidos) producen alrededor del 65% de la producción mundial.

El mineral de zinc representa el 50% de la demanda mundial de zinc. En los Estados Unidos por ejemplo, dos terceras partes del zinc se producen a base del mineral mientras que el tercio restante proviene del reciclado de residuos y desechos. La progresión de la oferta de zinc es impulsada, entre otros factores, por los mercados potenciales y el fuerte crecimiento del sector de la construcción en los países industrializados desde los años 1970.

Los diferentes mercados del zinc y el fuerte crecimiento del sector de la construcción han favorecido el crecimiento del consumo de este producto. La principal excepción es Europa Central y Oriental, consumidores menores de aceros galvanizados.

La mayoría de las grandes empresas mineras transforman ellas mismas el zinc en metal para el consumo interno o para la exportación. Sin embargo, el mineral es igualmente exportado en su forma bruta para ser refinado en terceros países como Japón, la República de Corea o España.

Una de las claves a la hora de invertir en materias primas o cualquier otro activo es no sólo analizar la acción o commoditie sino el sector en el que se encuentra. En el caso de las materias primas, esto supone mirar los índices que agrupan a cada tipo de activo.

Sin embargo, desde Acciones de Bolsa nos presenta un método alternativo para quienes desean invertir en materias primas y en este caso en metales. Se trata de acudir a los ETF sobre estos commodities y observar su funcionamiento. Como explica Javier Alfayate, “la idea es emplear estos fondos cotizados para poder obtener rentabilidad de la posible inflación que puede generarse tras el proceso de tipos de interés reducidos. Recordaros que las materias primas mantienen una relación inversa con el dólar index. Es decir, que si el dólar cae, es muy probable que las materias primas sigan revalorizándose”.

En el caso de los metales, que es el grupo que nos ocupa actualmente, se pueden dividir entre metales industriales y metales preciosos para formar dos grupos.

En el caso del ETF Metales industriales -que puede verse en el siguiente gráfico- el analista cree que “ha perdido cierta intensidad en el movimiento y esto puede ser debido a la caída que lleva el Aluminio hace 2 semanas hasta aquí”. En este punto, si suponemos que es un movimiento aislado podríamos pensar que seguirá subiendo, pero como se observa roza el “peor que mercado”. Tradicionalmente cuando la economía se recupera, estos precios suelen ascender y viceversa (lecciones en el capítulo sobre las materias primas en “La bolsa Evidente”). Una caída abrupta de estos precios podría anunciar una recesión o caída en la actividad manufacturera. Por lo que puede tratarse de un indicador adelantado o confirmativo de las recuperaciones.

El analista incluso ofrece un punto de entrada en la zona de los 14,50, aunque apunta que “no lo veo como una opción clara porque no es el mejor entre sus compañeras ni el peor para esperar una operación Kostolany”.

En cuanto al ETF Metales preciosos, lo primero que debemos tener en cuenta es que en cuanto el Oro no avanza este ETF sufre, lo que pasa es que se ha aprovechado de la subida de la plata y del paladio  para compensar y seguir al alza claramente. Además, nos da un punto de entrada “en 84 esperando una caída del dólar y pérdida de su soporte”.

Recordemos que los precios de las materias primas se mueven en sentido contrario al valor del dólar. Dicho de otro modo, cuando el dolar baja, las commodities suben. Esto es muy simple de explicar, ya que al estar los precios de la mayoría de las materias primas en dolares, una depreciación de este significa que el activo debe aumentar su precio para mantener su valor frente a otras divisas.

Ese es exactamente uno de los principales factores que empujan a los precios de las materias primas hacia arriba. Esto es lo que se ve en los metales básicos, que están inmersos en un rally alcista.

Los incrementos se dan en la totalidad de los metales base, liderados por el estaño (+13,5%) y zinc (+10,4%).  En cuanto al cobre, la semana pasada protagonizó una subida del 6,1% respecto al precio de cierre de la semana anterior. Y en estos días está alcanzando los valores máximos desde el pasado mes de octubre.

En fin, mientras veamos un dolar débil, veremos commodities bien firmes en sus precios.