El paladio es considerado como un metal precioso, por lo tanto, compite dentro de esta categoría contra pesos pesados como pueden ser el oro o la plata. Estos metales, son considerados tradicionalmente como activos para la inversión, sin embargo, el paladio, hasta hace poco era un desconocido.

La penetración y popularización que este metal ha tenido en los últimos años ha provocado que su precio creciera rápidamente, al tiempo que se coloca como centro de atención en los mercados financieros.

Los motivos que sustentan el interés de los inversores en el paladio y el crecimiento de su precio, lo encontramos en su utilidad para la industria automotriz. A diferencia del oro, cuyo precio depende de una compleja red de factores, como la percepción del riesgo, la demanda para joyería, etc., el paladio, tiene valor intrínseco como catalizador.

Las nuevas tecnologías implementadas en la industria automotriz, tienen por objeto reducir la emisión de gases y aprovechando el desarrollo de tecnologías más limpias. Así es como el paladio entra en escena. Con un valor muy inferior al platino, este metal cumple el rol perfecto como sustituto del anterior, permitiendo abaratar los costos.

De hecho, el 60% de la demanda mundial de paladio se origina en el sector automotriz. Teniendo en cuenta que las regulaciones por parte de los distintos gobiernos del mundo en pos de un planeta más limpio son cada vez mayores, la demanda de paladio muestra una interesante perspectiva de crecimiento.

A diferencia del oro, el paladio es un metal mucho más escaso. Cualquier movimiento en los niveles de demanda de este metal, necesariamente tendrán su repercusión en el precio como consecuencia de la restricción de la oferta.

La producción mundial de paladio es diez veces inferior a la de oro, siendo Rusia y Sudáfrica los países donde se centran las mayores reservas mundiales: un 82%.

Para aprovechar al cien por cien la evolución en el precio del paladio, no sólo podemos recurrir a la compra directa del metal, sino también a la inversión en el mismo mediante contratos por diferencias.

Otra de las opciones es invertir en empresas dedicadas a su explotación como por ejemplo Stillwater Mining Company.

Imágen: Fuente Google

Después de que a principios del mes de mayo el oro marcara nuevos récords en su cotización, la presión compradora se ha tomado un descanso.

De esta forma el precio del oro ha consolidado y corregido ese impresionante ascenso vertical, aunque en las últimas sesiones ha retomado la senda alcista. Sin embargo, este panorama de pequeñas correcciones al alza o a la baja son parte de un escenario extremadamente cortoplacista.

En este sentido, corresponderá vigilar una serie de niveles de soporte de cuyo mantenimiento depende que podamos valorar un panorama de mayor o menor fortaleza. Los soportes a la baja, han quedado marcados en torno de los 1.150 y en los 1.124 dólares. De esta forma, mientras no se perfore este piso no veremos indicios bajistas.

En un sentido más amplio, el oro, ha demostrado ser un activo de refugio que no defrauda. Sea que el nerviosismo domine los mercados financieros, que se tema al retorno de la inflación, que el dólar suba o baje, la cotización del oro a largo plazo continúa alcista.

Ya vemos el décimo año consecutivo en que el precio del oro se mantiene alcista. Es que, el oro, ha demostrado ser un activo con una gran capacidad de adaptación, por lo que emerge como una interesante alternativa de inversión.

…muestra los diferentes índices de materias primas CRB. El primero es el CRB de hace años, que no contiene energía. Por tanto no vale como indicador de la inflación. El segundo es el CRB CCI, cuya ponderación no me parece interesante, ya que tiene excesiva ponderación en cuanto a metales y agricultura. Sin embargo el último que es el TR/Jefferies CRB Index sí que para mí muestra realmente la situación. La energía a día de hoy es el principal componente inflacionario y por tanto éste es el que debemos seguir para extraer conclusiones.

Es curioso cómo dependiendo de cual se mire, los índices CRB que no tienen en cuenta la energía o poderan demasiado a los metales, han recuperado mucho, sin embargo el índice que os muestro TR/Jefferies, está cerca de mínimos.. como debe ser siguiendo la evidencia y la relación inversa del dólar y materia prima. No es cosa de usar el que más me interese para que se cumplan mis pronósticos, sino de elegir el índice que mejor represente las materias primas que crean inflación y que le afectará el dólar de forma clara.

Oro: La tendencia es claramente al alza y aunque es evidente que no hay que tener cortos yo soy de la opinión de que esta subida algo de raro tiene. Si cae la bolsa, el oro sube por el miedo.. y si sube, el oro sube por la recuperación de la demanda… entonces, ¿cuándo cae el oro?.. en fin, algo me huele raro y así no meteré en oro nada de nada. Los que tengais, es para mantener mientras respete la mm30 en 1.130$.

Plata: Por encima de 19 sale al alza y sin duda la estrategia de salir del corto que se abrió fue idónea. Salimos perdiendo un 3,50% debido a la clara situación de fortaleza frente al CRB. El ascenso de la plata puede tener alguna justificación adicional ya que cada día la plata se usa más en la industria. La plata retoma su senda alcista pero reitero que cuidadín con estas materias primas.

Cobre: Y justo el que tenía que ascender… no sube. El cobre es un fiel medidor de la demanda industrial. Como saben, el cobre es una materia que se emplea en la fabricación de numerosos componentes eléctricos e industriales. Tradicionalmente una caída de esta materia prima suele traer implicaciones bajistas en 4-8 meses a la bolsa, aunque no siempre ha funcionado esta relación. Seguiríamos fuera de esta materia prima.

En conclusión, aunque parezca que las materias primas suben, mucho ojo porque las que precisamente implican inflación no ascienden demasiado. De acuerdo que el oro tiene su papel en la inflación pero no subestimeis el resto de materias primas como los cereales y otras materias primas que con su caída hacen que la inflación siga controlada y el beneficio empresarial de las empresas que usan estas materias primas se dispare. La recuperación deberá venir en primer lugar por el aumento del beneficio empresaria, subida de dividendos y finalmente recuperación de empleo, PIBs etc..

NOTA: El gráfico de composición de CRB es de autoría propia y estará incluído en el libro “La bolsa evidente: cicos y relaciones entre productos” cuya edición está estimada para finales de año.

Artículo de Javier Alfayate en Acciones de Bolsa

La crisis financiera ha provocado ciertos cambios en el mercado de los denominados “activos duros”, es decir, los metales.

Hasta hace muy poco tiempo, el oro era considerado la materia prima de las joyas y las monedas y el aluminio un metal para fabricar aviones y latas de gaseosas. Sin embargo, hoy, más del 75% de las existencias de aluminio están atadas a grandes operaciones financieras.

Los metales, como el oro, la plata, el cobre, el aluminio, el platino, etc, se han convertido por sobre todas las cosas en instrumentos financieros. Los inversionistas están cada vez más interesados en invertir en estas commodities, y es por eso, que en algunos casos observamos apreciaciones de más del 135%.

Ya hemos comentado, que más allá del valor de refugio que puede encontrarse en metales como el oro o la plata, los ahorristas de todo el mundo no han dejado de mostrar gran interés en los metales industriales, cuyo precio está creciendo a toda marcha.

En cuanto al oro, varias veces hemos comentado las formas de lograr una adecuada exposición en este metal, como podría ser adquirir el propio lingote, monedas, fondos cotizados ETF, o directamente en acciones de las compañías mineras.

Si dirigimos la mirada a la plata, una de las alternativas más sencillas para invertir es mediante la utilización de los fondos cotizados. Uno de gran aceptación es el ETF SLV, que replica el precio de la Plata física.

Los interesados en apostar al aluminio pueden hacerlo a través de ETFs tales como el DBB, que replica una canasta de futuros de Aluminio, Cobre y Zinc; y que subió 70% en los últimos 12 meses; o de acciones de empresas del sector. Se estima que entre 75% y 90% de las reservas físicas de aluminio están atadas a acuerdos de arbitraje financiero que aprovechan la diferencia entre el precio contado y el precio futuro.

Interesantes opciones más en un contexto de recuperación y vuelta al crecimiento.

La crisis que se ha iniciado con la crítica situación económica helénica y los temores respecto de la salud de las economías de otros países europeos, están teniendo un fuerte impacto, no sólo en los mercados bursátiles y de deuda, sino también en la moneda europea, el euro, y en otros sectores como algunas materias primas.

Saxo Bank estima que el efecto de la crisis griega pronto se hará sentir en el mercado de dos importantes materias primas: el oro y el petróleo.

De esta forma, los especialistas estiman que se producirá un alza en el precio del oro y una baja en el mercado de petróleo, como consecuencia de la reacción de los inversores frente al riesgo.

Los expertos de la entidad consideran que si Grecia continúa provocando caos en los mercados y permanece en los titulares de los principales diarios del mundo, deberíamos ver cómo los inversores se alejan de los activos cuyos precios resultan sensibles a las previsiones de menor crecimiento.

Dicho esto, concluyen que en el caso del petróleo, si la situación económica europea no da un giro, se someterá a prueba el nivel de los 80 dólares por barril en el West Texas a corto plazo.

Por el contrario, un efecto al alza se debería observar en torno al precio del oro, cada vez que los inversores busquen refugio en el metal precioso.

Los inversores están dando pautas para creer que se han desencantado del oro. Así parecería corroborarlo lo que le está pasando a John Paulson, quién no está logrando que los inversores se sumen al nuevo Hedge Fund que apuesta en grande al oro y que fue lanzado el 01 de Enero.

Paulson & Co, se consolidó el año pasado como el rey de los hedge funds en Nueva York, sin embargo, en esta oportunidad sólo ha logrado recaudar 90 millones de dólares para su nuevo fondo.

Este importante inversor ha invertido, inclusive 250 millones de dólares de su propio bolsillo en este fondo. La apuesta apunta a la inflación y con ello a un repunte en el precio del metal precioso, que desde comienzos de año ha perdido un 1,7%.

Paulson ha dicho a los inversores que su estrategia con el oro es a largo plazo y que dará sus frutos en los próximos años, en la medida en que caiga el valor de las monedas más importantes.

Las recientes caídas en el precio del oro podrían significar para Paulson una oportunidad, ya que podrá comprar minas de oro y derivados a precios bajos, lo cual, si se confirma su apuesta por el oro, podría ayudarle a anotarse ganancias más adelante.

Una de las inversiones en materias primas más tradicionales y con mayores rentabilidades de los últimos tiempos, está atravesando una etapa bajista y esto representa una oportunidad para el inversor avezado.

A comienzos del mes de febrero el oro cayó por debajo de los 1.050 dólares la onza. Este valor representó el valor más bajo de los últimos tres meses.

Simplemente este descenso puede ser el indicio de un período de debilidad para el metal precioso, donde los precios sufrirán correcciones al alza o a la baja en forma cortoplacista que incluso pueden acercar su precio a menos de 1.000 dólares.

Esta fase es consecuencia de la conjunción de una serie de factores. Algunos de estos factores son de carácter estacional como ser la evolución de las compras de oro de China. En vísperas del año nuevo chino las compras de metal precioso han menguado, al tiempo que las fábricas de joyería disminuyen su producción.

La expectativa cortoplacista de baja está soportada asimismo por la finalización del apoyo al precio del oro que ha significado las entradas de fondos indexados.

Sin duda, otro de los factores que ha incidido es el efecto de la crisis de deuda soberana y su impacto en el dólar. Estos factores ponen de manifiesto que la tan esperada recuperación será más complicada y lenta de lo previsto inicialmente.

Además el impacto de la deuda soberana no quedará circunscripto al sur de Europa, ya que pronto la atención se centrará en países como EE UU y Reino Unido, con masivos déficit.

Esta segunda fase de crisis de la deuda se espera que beneficie, en lugar de perjudicar, a la cotización del oro. Una vez que se dé un curso de acción y solución a la deuda de los países de la zona euro, se espera que tanto el precio de su divisa como del oro se recuperen rápidamente.

Algunos expertos hasta aventuran que esta nueva fase de recuperación impulsará la cotización del metal precioso hasta los 1.300 dólares la onza o aún más allá.

Asimismo, si bien esta semana cerró con una ligera disminución del precio del metal, este se ha comercializado a precios que permanentemente han roto nuevos récord.

Sin embargo, un dato interesante lo encontramos en el hecho de que algunos fondos cotizados cuyo activo subyacente es el oro, han obtenido ganancias muy superiores a la alcanzada por quienes han invertido en el oro físico directamente.

De hecho, el 95% de los fondos cotizados que invierten en oro, han superado la rentabilidad del metal.

En el mercado español actualmente 38 de los 40 fondos que se comercializan y que invierten en el sector del oro a través de empresas mineras han obtenido revalorizaciones muy superiores a las obtenidas por el metal en forma directa.

Entre los fondos más importantes podemos mencionar al LODH Invest World Gold Exp EUR P y Share Gold, que logran duplicar las ganancias acumuladas por el oro en 2009.

Y como si duplicar fuera poco, el caso de STABILITAS Pacific Gold+Metals P no deja de sorprendernos ya que este ETF ganó un 136% es decir, casi cuatro veces más que el oro en 2009.

Sin duda esta forma de inversión, que se beneficia tanto de la subida de los precios del metal precioso como de las ganancias obtenidas por las compañías mineras, constituye una alternativa de inversión interesante, en un contexto donde el mercado de acciones mantenga la tendencia alcista y el oro también.

Desde hace ya un año el oro continúa su escalada de precios, siempre impulsado por la debilidad del dólar y las dudas sobre la recuperación que aún se ciernen sobre los mercados.

Esta semana ha batido nuevos récord. El dólar y el precio del oro tienden a moverse de manera opuesta y es evidente que una depreciación del dólar impulsa un mayor aumento en el precio del oro.

Las expectativas respecto de su precio, según la opinión de múltiples especialistas resulta sumamente tentadora, ya que todavía consideran que el oro incrementará su cotización.

Actualmente, los inversores se encuentran no sólo diversificando monedas sino además cubriéndose de la devaluación del dólar, comprando el activo tangible más buscado: el oro, y en menor medida la plata que aún se encuentra por debajo de sus máximos.
Es decir que la mayor demanda de este metal tiene siempre como objetivo el de mantener el capital en términos reales.

La inversión en el metal precioso puede hacerse de varias maneras. La primera, más conocida y tradicional es la inversión directa en lingotes, barretas o monedas, en las principales casas de cambio y otros lugares especializados. Si bien, esta forma es muy utilizada, corresponde tener en cuenta el coste que demandará su almacenamiento y seguro.

Por otro lado, el mercado de futuros es bastante líquido y posee diferentes vencimientos con la ventaja de no tener que contar con todo el efectivo para tener una posición determinada sino solamente el margen que se le exige por la operación, aunque con la ventaja de tener que realizar el roll-over o posponer el vencimiento de los contratos antes de que expiren.

En los últimos años, como alternativa, aparecieron índices que simulan el valor del oro en los cuales uno tiene que invertir sin necesidad de tener el metal físico. Estos índices replican las fluctuaciones en el valor de este activo. Esta industria, compuesta por los Exchange Traded Index Funds y Notes (ETFs y ETNs) han permitido potenciar los volúmenes operados por la simplicidad operativa y la facilidad de entrada y salida.

En forma indirecta, uno puede tener exposición al oro a través de las empresas mineras que lo extraen y venden: el más popular es el GDX, un ETF que refleja el desempeño de 31 compañías mineras a nivel mundial que están relacionadas con la evolución del precio del oro.

Asimismo corresponde tener en cuenta la posibilidad de invertir en esta commodity mediante los contratos por diferencias o CFDs, los que le permiten un mayor apalancamiento y “jugar” con la variación del precio por usted esperada en este activo.

La oferta de materias primas será inferior a la demanda en los próximos 10 a 20 años, según lo expuso el inversor Jim Rogers. Es esperable que si este analista está en lo cierto, el precio de los productos primarios se vea impulsado por un tirón alcista.

Según explicó Rogers, autor de libros como “Investment Biker” y “Adventure Capitalist”, y reconocido inversor, el auge de las materias primas no ha terminado, y al mercado alcista le quedan muchos años.

Sus vaticinios ubican el precio de la onza de oro a más de U$S 2.300, aunque no aventura el momento en que esta situación se produciría, ya que según explica, dependerá un poco de la evolución de la política mundial.

La oferta menguante hará de las materias primas una mejor inversión que la renta variable, incluso que las acciones de compañías vinculadas con las materias primas.

Entre las materias primas que más recomienda se encuentran las materias primas agrícolas, porque la demanda de alimentos, como los granos y el azúcar, va aumentando en países como India y China.

Por otro lado la Organización de la ONU para la Agricultura y la Alimentación (FAO por su sigla en inglés), emitió un informe en el que muestran precios de materias primas tales como el trigo, arroz, oleaginosas y azúcar refinada y sin refinar, los que se mantendrían por encima de los niveles previos al 2006 hasta el 2018.

Si la economía mundial se recupera, las materias primas tendrán el mejor desempeño, porque la oferta es muy restringida. Si por el contrario, la economía mundial no se recupera, como se espera, las materias primas seguirán siendo una buena inversión, porque los Gobiernos están emitiendo enormes cantidades de moneda.