Después del increíble repunte que las materias primas sufrieron, los inversores ya empiezan a vislumbrar el final de su ciclo alcista. Las materias primas agrícolas son las más afectadas por las caídas.

Tipos de materias primas

La materia prima como material extraído directamente de la naturaleza puede ser de los siguientes tipos:

• Materia Prima de origen mineral. Destacan: oro, hierro, cobre y mármol.
• Materia prima energética. Destaca el petróleo.
• Materias primas agrícolas. Podemos distinguir las de origen vegetal como el maíz o el trigo y las de origen animal como la carne.
• Materias primas industriales como el cobre

Mercado de materias primas

La gran variedad de materias primas existentes en la naturaleza hacen que dentro del mercado de commodities podamos establecer la siguiente clasificación. Cotizan a través de ETF,  futuros y opciones.

• Metales preciosos: Oro, plata, platino y paladio.
• Metales industriales: cobre, zinc, níquel, rare earths…
• Commodities agrícolas: maíz, trigo, soja o arroz.
• Ganadería: cerdos, vacas…
• Energías: petróleo crudo en sus dos variables Brent y WTI, gas natural, y otros derivados como la gasolina, el diesel y el aceite de caldera.
• Perecederos: café, algodón, azúcar, cacao y zumo de naranja.

En épocas de incertidumbre como la que estamos viviendo muchos inversores se vuelcan en las materias primas, no sólo porque algunas, por sus características particulares, constituyen activos refugio, como el oro, sino porque al comenzar la recuperación de cualquier economía estos tipos de activos suelen mostrar un comportamiento positivo.

¿Qué está sucediendo en estos momentos?

No es el momento de apostar por las materias primas y menos por las agrícolas. Los inversores han dejado de apostar por ellas. La razón puede estar el aumento de la confianza de los inversores de  una posible recuperación económica así como en el repunte de la renta variable y los máximos históricos marcados por los índices americanos.

En estos momentos se apuesta por la renta variable. De las materias primas sólo pueden destacarse en estos momentos las energéticas como el petróleo y de las agrícolas la madera.

Adjuntamos un gráfico en el que podrá seguir la evolución de la madera en el mercado.

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Entre 1940 y 1970 se produjo un importante incremento de la productividad agrícola que se bautizó como Revolución Verde. Básicamente consistió en la agricultura extensiva de maíz, trigo y otros granos mediante la aplicación de grandes cantidades de fertilizantes y plaguicidas químicos, con lo que se sacrificaba sobremanera el medio ambiente.

ResBioAgro se dedica a la investigación y el desarrollo de compuestos que se extraen de microorganismos para aplicarlos de forma conjunta con inoculantes. “Así se les da un valor añadido a éstos, que se convierten en productos que estimulan el crecimiento de la planta y favorecen la resistencia a estreses ambientales”. En definitiva, se mejoran los inoculantes. El concepto, indica Megías, es similar al del yogur al que se le añaden en el laboratorio proactivos que favorecen al ser humano, pero aplicado a la soja o el maíz.

Estos inoculantes enriquecidos no son aplicables a la agricultura española, puesto que están orientados a los cultivos extensivos -soja y maíz principalmente- y los grandes productores son Brasil, Argentina, Uruguay y Paraguay. “Allí es dónde está nuestro mercado”, matiza Megías. “Como los inoculantes son un 99% de agua y un 1% de microorganismos, el transporte desde España es muy caro”. Por ello, se han internacionalizado mediante alianzas estratégicas, especialmente en Brasil, donde tienen como socios a la empresa Total Biotecnología. Así, ResBioAgro fabrica el componente biomolecular y la empresa carioca lo añade a su inoculante, “de donde sale un producto altamente enriquecido”.

De momento, ResBioAgro dispone de dos compuestos que prueban a nivel de invernadero en El Coronil (Sevilla), en una finca de 3.400 metros cuadrados. Y a través del Embrapa -un centro público brasileño de investigación agropecuaria- se llevan a cabo estudios en parcelas experimentales. “El objetivo es introducir el producto en el mercado brasileño durante el primer semestre de 2012″.

Recientemente han logrado hacerse con un proyecto de I+D del programa Innpacto del Ministerio de Ciencia e Innovación para, en colaboración con la empresa Mycosym-Tritón, “dar un paso más allá y buscar microorganismos que permitan mejorar las condiciones organolépticas y alimenticias de ciertos productos”. “Haremos ingeniería metabólica”, afirma Megías. Y lo ilustra con un ejemplo: “Con microorganismos endófitos -dentro de la planta- controlaremos el metabolismo de ésta. Así, en una fresa incrementaremos el número de agentes antioxidantes o en la soja la cantidad de isoflavonoides para lograr productos enriquecidos sin modificación genética”.

En la actualidad, ResBioAgro se encuentra inmersa en la búsqueda de foros de inversores para la comercialización e internacionalización de sus productos. Además, han sido nombrados empresa Neotec-CDTI, que apoya la creación y consolidación de las EBT, y son optimistas con respecto al nuevo Gobierno, del que espera que apuesten por las “empresas locales que crean tecnología diferenciadora e innovación, porque sin ello no vamos a ningún lado”, defiende.

También tienen grandes esperanzas en su éxito empresarial. Barajan un volumen de negocio estimado de entre ocho y diez millones de euros en 2012-2013 durante la campaña de soja. Esa cifra supondría acaparar un 10% del mercado brasileño, donde crearán una filial de la compañía.

Si no son las propias situaciones del mercado o la crisis de deuda y de más es el clima el que influye en el precio de algunas materias primas. En el caso del precio del trigo al que hay que sumarle los precios del maís y la soja que se movieron fuertemente al ritmo del clima.

La volatilidad de los precios del trigo, maíz, y soja vivieron en el mercado de Chicago sufrieron con la evolución sobre las previsiones meteorológicas, acompañado por las dudas que se reflejaron en los mercados de materias primas.

Por ahora la preocupación se da más sobre las cosechas del maíz y la soja de EE.UU, estadounidenses si se toma en cuenta que ha pasado una primavera muy lluviosa lo que consecuentemente retrasó las siembras, y ahora se sufre del clima cálido y seco.

A todo esto la cotización del trigo se vieron limitados por el exceso de cosechas en el mercado mundial, sobresaliendo Rusia que ha vuelto a exportar cereales a los mercados. Por lo que la Federación de cereales de Rusia han previsto una cosecha que llegue a los 58 millones de toneladas de trigo para 2011.

Incluso dichas cifras se muestran mejores que las que aporta la propia USDA el departamento de Agricultura de Estados Unidos que prevé unas cosechas de 53 millones de toneladas.

Los mercados de materias primas agrícolas se mostraban tensos ante las noticias sobre el desacuerdo del techo de deuda además de la desaceleración del crecimiento.

En cuanto a los precios, el bushel de maíz (35 lt) para entrega en Setiembre llegó a (6,6550 dólares), respecto a lo sucedido una semana atrás cuando tocó un techo de (6,90 dólares) en el Chicago Board of Trade. Mientras que el bushel de trigo y a vencimiento en Setiembre (6,7250 dólares) reduciéndose y dejando atrás su anterior, (6,9225 dólares).

El analista explica que “una vez pasa los 500 giró su mm30 y comenzó a superar resistencias rápidamente. Jesús Pérez, nos lo advertía en GestionaRadio y realmente dió en el clavo. Hasta que no pasaron unas semanas y el trigo confirmó por enicma de 500 yo no lo veía tan claro. Semanas después pasaba los 600 dejando a todos boquiabiertos. La materia prima es así, en pocas semanas los rumores de escasez hacen que muchos compren futuros de trigo para asegurarse el suministro. El que compre el último comprará más caro, sin duda”.

Desde su punto de vista a partir de ahora podría retornar a los 600, si bien también es posible que la tendencia gire a medio plazo. Alfayate explica que “precios cercanos a 450 tampoco tenían mucho sentido. Esos niveles eran los que se daban en la década de los 80. Estos precios sólo tienen sentido con un aumento enorme de la producción, ya que la demanda ha seguido creciendo al ritmo del crecimiento mundial.

Además, también trata cómo está afectando este rally del trigo a valores como Kelloggs o General Mills.

El trigo… la base de alimentos de consumo diario como el pan, la harina o la cerveza, ha mostrado un comportamiento alcista en las últimas semanas, que lo ha colocado a niveles máximos donde no se ubicaba desde hace casi dos años.

Este rally encuentra su origen en la conjunción de la escasez en la oferta del cereal, la especulación, y el bajo nivel registrado en sus precios después de las estrepitosas caídas que se produjeron en el mes de abril.

El primero de los factores, la escasez en la oferta se produce como consecuencia del elevado calor que está azotando a Rusia. Este tórrido y seco verano está provocando importantes daños en las cosechas uno de los mayores productores mundiales de granos.

Producto de esta situación, en el día de ayer un portavoz del gobierno ruso anunció que suspenderán temporalmente la exportación de cereales y otros productos agrícolas. Esta prohibición entrará en vigencia probablemente a partir del 15 de agosto.

Pero Rusia no ha sido el único afectado, las altas temperaturas también han causado estragos en los cultivos en Europa. Del otro lado del Atlántico, en Canadá, son las inundaciones las que están complicando las cosechas y causando daños en los cultivos.

Pero la situación climática no es el único motor del incremento de los precios del trigo. Jim Rogers sostiene que los incrementos se producen como consecuencia de que los inversores han caído en la cuenta de que el precio del trigo y otros productos agrícolas han estado demasiado bajos durante demasiado tiempo.

Este potencial de crecimiento, está atrayendo al mercado de las materias primas gran cantidad de especuladores que alimentan los rápidos movimientos en los precios que se registraron en los últimos días.

A pesar del rápido crecimiento que han mostrado los precios del trigo, cuyos futuros se revalorizaron más de un 85% desde los mínimos marcados en el pasado mes de junio, avanzando hasta los 7,85 dólares por celemín en el día de ayer, lejos estamos del precio histórico máximo marcado para el cereal de 13 dólares el celemín en el año 2008.

El USDA ha publicado recientemente el informe que marca la evolución del mercado de granos más importante del mundo y el que en definitiva, marca el ritmo en materia de precios de los principales granos de comercialización internacional.

Los resultados de este informe no brindan un panorama muy alentador en cuanto a la evolución de la cotización para el maíz, la soja y el trigo en esta nueva campaña 2010/2011.

En los tres casos las previsiones de las cosechas de EE.UU., conjugados con los datos de las exportaciones y las existencias finales imponen un rol bajista para los precios.

En el caso del maíz, los recortes en stocks y en producción fueron inferiores a los esperados por el mercado, lo que se traduce en una presión bajista luego de que el informe del mes pasado impulsara fuertes compras del grano dorado.

En cuanto a la soja, la conjunción de los ajustes que han llevado a que las existencias finales fueran mantenidas sin cambios, no presentan reporte datos que puedan considerarse alcistas.

El trigo es el que ha resultado más perjudicado, con un informe netamente bajista luego de que la nueva campaña estadounidense arrancara con mayores reservas de las previstas, como consecuencia de un incremento de la superficie sembrada así como un aumento del rinde promedio estimado.

A nivel internacional, esta posición puede amortiguarse como consecuencia de las menores cosechas que se registran en países como Canadá, Rusia o Kazajstán.

En el caso de Canadá, la cosecha se ve complicada por los excesos de humedad, mientras que en Rusia, se prevé que las exportaciones disminuyan unos 2,5 millones respecto de la previsión anterior.

Imágen: Fuente Google

En un contexto económico volátil y desequilibrado, las materias primas no salen ilesas. Es conocida la relación que existe entre el comportamiento de la renta variable y el precio de las materias primas, donde las caídas en los mercados financieros terminan lesionado a estas últimas.

Sin embargo, el trigo constituye una materia prima considerada “blanda”, que exhibe un comportamiento anticíclico.

Es por ello, que resulta una materia prima bastante oportuna si la inversión que está buscando es a largo plazo.

Haciendo un poco de historia, a principios de Junio de 2009, el trigo alcanzó sus máximos, cotizando a 676 dólares. Desde esta fecha viene definiendo una fase correctiva bajista, como consecuencia de las importantes subidas marcadas previamente.

Sin embargo, cuando este proceso finalice, la tendencia alcista retornará. Los expertos consideran que hay que estar atentos a la ruptura de los 515 dólares, la cual marcaría el cambio de tendencia.

Sería recomendable tomar una posición alcista en el Trigo una vez confirmada esta ruptura, con la precaución de cubrirse ante caídas adicionales en torno de los 480 dólares. Los objetivos tendenciales deberían ubicarse en torno de los 680-700 dólares.

El mes de mayo comenzó con el pie derecho en cuanto a los precios de las materias primas agrícolas en la Bolsa de Chicago, el principal mercado del sector.

Desde el 1º de Mayo, cuando en gran parte del mundo se celebraba el Día del Trabajo, en homenaje a los Mártires de Chicago, la Bolsa de esa ciudad estadounidense operó con normalidad y dejó importantes ganancias para los precios de las principales materias primas agrícolas. Según indicaron fuentes del sector, las subas -favorecieron principalmente al trigo- fueron motorizadas por las compras realizadas por los fondos de inversión.

El principal valor que se movió fue el trigo, en el que las posiciones de Mayo y Junio del cereal se ubicó en 204 y 209 dólares por tonelada, subiendo cerca del 6% en un par de días.

La firmeza del precio del trigo responde a la menor oferta del cereal de bajo precio en el nivel mundial, dado que buena parte de las existencias de países como Rusia y Ucrania ya fueron negociadas. A esto se le suma el interés comprador que por estos días evidencia Egipto.

A las noticias de corto plazo, como la referida anteriormente, se sumaron la sequía que reduciría la superficie triguera en Ucrania; el atraso en la siembra de trigo de primavera en los Estados Unidos, y las malas perspectivas para la próxima campaña argentina.

Todo esto evidencia los problemas que en futuro tendrá el abastecimiento mundial de trigo, traduciendose en un aumento de sus precios.