Después del increíble repunte que las materias primas sufrieron, los inversores ya empiezan a vislumbrar el final de su ciclo alcista. Las materias primas agrícolas son las más afectadas por las caídas.

Tipos de materias primas

La materia prima como material extraído directamente de la naturaleza puede ser de los siguientes tipos:

• Materia Prima de origen mineral. Destacan: oro, hierro, cobre y mármol.
• Materia prima energética. Destaca el petróleo.
• Materias primas agrícolas. Podemos distinguir las de origen vegetal como el maíz o el trigo y las de origen animal como la carne.
• Materias primas industriales como el cobre

Mercado de materias primas

La gran variedad de materias primas existentes en la naturaleza hacen que dentro del mercado de commodities podamos establecer la siguiente clasificación. Cotizan a través de ETF,  futuros y opciones.

• Metales preciosos: Oro, plata, platino y paladio.
• Metales industriales: cobre, zinc, níquel, rare earths…
• Commodities agrícolas: maíz, trigo, soja o arroz.
• Ganadería: cerdos, vacas…
• Energías: petróleo crudo en sus dos variables Brent y WTI, gas natural, y otros derivados como la gasolina, el diesel y el aceite de caldera.
• Perecederos: café, algodón, azúcar, cacao y zumo de naranja.

En épocas de incertidumbre como la que estamos viviendo muchos inversores se vuelcan en las materias primas, no sólo porque algunas, por sus características particulares, constituyen activos refugio, como el oro, sino porque al comenzar la recuperación de cualquier economía estos tipos de activos suelen mostrar un comportamiento positivo.

¿Qué está sucediendo en estos momentos?

No es el momento de apostar por las materias primas y menos por las agrícolas. Los inversores han dejado de apostar por ellas. La razón puede estar el aumento de la confianza de los inversores de  una posible recuperación económica así como en el repunte de la renta variable y los máximos históricos marcados por los índices americanos.

En estos momentos se apuesta por la renta variable. De las materias primas sólo pueden destacarse en estos momentos las energéticas como el petróleo y de las agrícolas la madera.

Adjuntamos un gráfico en el que podrá seguir la evolución de la madera en el mercado.

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Entre 1940 y 1970 se produjo un importante incremento de la productividad agrícola que se bautizó como Revolución Verde. Básicamente consistió en la agricultura extensiva de maíz, trigo y otros granos mediante la aplicación de grandes cantidades de fertilizantes y plaguicidas químicos, con lo que se sacrificaba sobremanera el medio ambiente.

ResBioAgro se dedica a la investigación y el desarrollo de compuestos que se extraen de microorganismos para aplicarlos de forma conjunta con inoculantes. “Así se les da un valor añadido a éstos, que se convierten en productos que estimulan el crecimiento de la planta y favorecen la resistencia a estreses ambientales”. En definitiva, se mejoran los inoculantes. El concepto, indica Megías, es similar al del yogur al que se le añaden en el laboratorio proactivos que favorecen al ser humano, pero aplicado a la soja o el maíz.

Estos inoculantes enriquecidos no son aplicables a la agricultura española, puesto que están orientados a los cultivos extensivos -soja y maíz principalmente- y los grandes productores son Brasil, Argentina, Uruguay y Paraguay. “Allí es dónde está nuestro mercado”, matiza Megías. “Como los inoculantes son un 99% de agua y un 1% de microorganismos, el transporte desde España es muy caro”. Por ello, se han internacionalizado mediante alianzas estratégicas, especialmente en Brasil, donde tienen como socios a la empresa Total Biotecnología. Así, ResBioAgro fabrica el componente biomolecular y la empresa carioca lo añade a su inoculante, “de donde sale un producto altamente enriquecido”.

De momento, ResBioAgro dispone de dos compuestos que prueban a nivel de invernadero en El Coronil (Sevilla), en una finca de 3.400 metros cuadrados. Y a través del Embrapa -un centro público brasileño de investigación agropecuaria- se llevan a cabo estudios en parcelas experimentales. “El objetivo es introducir el producto en el mercado brasileño durante el primer semestre de 2012″.

Recientemente han logrado hacerse con un proyecto de I+D del programa Innpacto del Ministerio de Ciencia e Innovación para, en colaboración con la empresa Mycosym-Tritón, “dar un paso más allá y buscar microorganismos que permitan mejorar las condiciones organolépticas y alimenticias de ciertos productos”. “Haremos ingeniería metabólica”, afirma Megías. Y lo ilustra con un ejemplo: “Con microorganismos endófitos -dentro de la planta- controlaremos el metabolismo de ésta. Así, en una fresa incrementaremos el número de agentes antioxidantes o en la soja la cantidad de isoflavonoides para lograr productos enriquecidos sin modificación genética”.

En la actualidad, ResBioAgro se encuentra inmersa en la búsqueda de foros de inversores para la comercialización e internacionalización de sus productos. Además, han sido nombrados empresa Neotec-CDTI, que apoya la creación y consolidación de las EBT, y son optimistas con respecto al nuevo Gobierno, del que espera que apuesten por las “empresas locales que crean tecnología diferenciadora e innovación, porque sin ello no vamos a ningún lado”, defiende.

También tienen grandes esperanzas en su éxito empresarial. Barajan un volumen de negocio estimado de entre ocho y diez millones de euros en 2012-2013 durante la campaña de soja. Esa cifra supondría acaparar un 10% del mercado brasileño, donde crearán una filial de la compañía.

Desde Opciones y Futuros nos llega el análisis técnico del estado de tres de las principales materias primas. Javier Quebrada analiza algodón, maíz y café desde el punto de vista chartista y advierte que tras las recientes subidas podemos estar ante materias “algo recalentadas”.

Respecto al algodón, explica que su valor se ha disparado desde que rompió la barrera de los 87 dólares y que hasta entonces subía en un canal de forma bastante ordenado. Ahora ha roto ese canal y lo tenemos ya en los 130 dólares. Según el analista “eva una subida vertiginosa que empieza a dar vértigo, por lo que no sería extraño que fuera al menos al techo roto del canal, en la zona de los 110, para corregir la sobrecompra”.

Su gráfico es el siguiente:

En cuanto al maíz, nos encontramos con otra materia en subida libre y cuyo recorrido alcista arrancó a finales de junio en los 330 dólares y que ahora ya está rozando los 600. “Anda bastante recalentado” comenta el analista, que apunta que “se ha detenido en el 61,8% de fibonacci de la bajada previa. Tiene un hueco sin cerrar en los 529 y ha dejado un fuerte soporte en los 450. Si bajara a esa zona, muy lejana ahora, daría una buena ocasión para entrar largos buscando un nuevo impulso alcista”.

Su gráfico es el siguiente:

Y por último nos encontramos con el café. El precio del café también se disparado. La subida arranca en junio desde el soporte de los 130 euros y ya se encuentra en los 200. El gráfico muestra una divergencias en indicadores, lo que podría transformarse en una corrección, aunque de momento es netamente alcista. Javier Esteban relata que “ha dejado soportes en 190, 170 y el más importante en 150 dólares. Si corrige sobrecompra y se va a niveles de soporte también se podría aprovechar para entrar con un riesgo más bajo”.

Su gráfico es el siguiente:

El USDA ha publicado recientemente el informe que marca la evolución del mercado de granos más importante del mundo y el que en definitiva, marca el ritmo en materia de precios de los principales granos de comercialización internacional.

Los resultados de este informe no brindan un panorama muy alentador en cuanto a la evolución de la cotización para el maíz, la soja y el trigo en esta nueva campaña 2010/2011.

En los tres casos las previsiones de las cosechas de EE.UU., conjugados con los datos de las exportaciones y las existencias finales imponen un rol bajista para los precios.

En el caso del maíz, los recortes en stocks y en producción fueron inferiores a los esperados por el mercado, lo que se traduce en una presión bajista luego de que el informe del mes pasado impulsara fuertes compras del grano dorado.

En cuanto a la soja, la conjunción de los ajustes que han llevado a que las existencias finales fueran mantenidas sin cambios, no presentan reporte datos que puedan considerarse alcistas.

El trigo es el que ha resultado más perjudicado, con un informe netamente bajista luego de que la nueva campaña estadounidense arrancara con mayores reservas de las previstas, como consecuencia de un incremento de la superficie sembrada así como un aumento del rinde promedio estimado.

A nivel internacional, esta posición puede amortiguarse como consecuencia de las menores cosechas que se registran en países como Canadá, Rusia o Kazajstán.

En el caso de Canadá, la cosecha se ve complicada por los excesos de humedad, mientras que en Rusia, se prevé que las exportaciones disminuyan unos 2,5 millones respecto de la previsión anterior.

Imágen: Fuente Google

Hace casi un año atrás el precio del maíz alcanzaba sus máximos de los últimos dos años en los 450 dólares, sin embargo, desde ese momento y hasta ahora, ha mostrado un comportamiento correctivo que lo mantuvo dentro de un lateral bajista.

Los expertos han apuntado que esta tendencia puede estar cerca del final, con un potencial alcista que torna interesante para el inversor efectuar un seguimiento de cerca de la evolución del maíz.

Aunque todavía es muy pronto para sacar conclusiones, en el corto plazo se vislumbra el final del ajuste en la cotización del maíz, con el probable retorno de la tendencia al alza.

Es por ello, que quienes estén interesados en la inversión en granos, deben empezar a prestar atención al comportamiento del maíz. Los analistas recomiendan esperar una ventana cuando el precio del grano en cuestión cierre por encima de los 385 dólares.

Está claro que por hoy el soporte en la cotización del maíz lo encontramos en los 353 dólares, pero se espera que este nivel se mueva hasta los 430 dólares; donde se localiza su siguiente resistencia.

Como es habitual en esta época del año, el mercado centra su atención en los pronósticos vinculados a las cosechas de granos correspondientes a los grandes productores mundiales, como ser EE.UU., Argentina o Brasil.

Es por ello, que en estos últimos días ha provocado bastante “ruido”, el informe publicado por el Departamento de Agricultura de EEUU (USDA).

En el informe de marzo de este importante organismo se han tocado las previsiones respecto de los inventarios de maíz. En este caso, las existencias de maíz se incrementaron más allá de las cifras previstas por el mercado anteriormente.

En particular, desde EE.UU. se ha informado que la cosecha 2009/2010 se revisó a la baja, pasando de 334,05 a 333,53 millones de toneladas.

Estas cifras, aunque signifiquen una baja en los datos oficiales, sin embargo, quedó por encima de los 332,27 millones previstos por los operadores privados.

Desde Argentina, se elevaron las previsiones sobre las cosechas de maíz. Este incremento en la producción del país latinoamericano, se tradujo inmediatamente en un alza del saldo exportable pasando de 9,50 a 12 millones de toneladas. De esta forma Argentina se consolida como el segundo exportador mundial de maíz, e introduce una importante competencia para los granos de EE.UU.

Por último, Brasil no introdujo modificaciones en sus previsiones para la cosecha de maíz.

La competencia que Argentina representa para el maíz de EE.UU., hizo que la USDA, redujera las exportaciones norteamericanas, dato que elevó las existencias finales muy por encima de lo esperado por el mercado. Esta situación deriva, por la ley de oferta y demanda, en una disminución internacional de los precios del maíz.

Ya estando a unos minutos del inicio de un nuevo año, todos nos preguntamos cuáles serán las mejores alternativas de inversión en este nuevo ejercicio.

De esta manera, varios expertos consultados consideran que las materias primas deberían ser una base para las carteras de 2010.

Deutsche Bank opina que las materias primas tienen un soporte importante en base a factores fundamentales, por lo que debe mantenerse el largo plazo.

Un punto que juega a favor de estos activos, y que por tanto, los perfilan como los activos con más atractivo para 2010, tras la renta variable, deviene del aumento de la demanda ante la reactivación económica e industrial. Por supuesto que este factor solo no es el que define la situación en su conjunto, pero sí ejerce una gran influencia cuando lo sumamos a los problemas de abastecimiento que se pueden generar como consecuencia de la escasez de algunas materias primas.

Otra de las importantes entidades europeas, Barclays Capital, han expresado que apuestan por las inversiones en cobre y níquel. Esta recomendación se basa en la premisa del impulso que otorgará la recuperación de los países de la OCDE (Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico) en el primer semestre.

Ahora si usted enfoca sus inversiones en materias primas de origen agrícola las recomendaciones se enfocan a la inversión en maíz y azúcar.

La disminución de los volúmenes de cosechas a nivel mundial, por problemas climáticos (sequías, olas de frío, etc), sumado al incremento de la demanda para producir etanol, tornan estas materias primas en una interesante opción para 2010.

Las soft commodities constituyen un grupo de inversión cuya variación en los precios se encuentra estrechamente vinculada a las variaciones en la cotización del dólar.

El repunte que la moneda estadounidense mostró la semana pasada, provocó una caída en los precios de las soft commodities y otras materias primas.

Algunos granos como el maíz y la soja sufrieron un importante correctivo, sin embargo, los precios siguen altos sustentados en los fundamentales.

En EEUU los cultivos del maíz que se encuentran en estado bueno/excelente constituyen un 69% del total sembrado. Esta cifra, si bien está un poco por debajo de lo esperado, supera el 64% resultante en la misma fecha de 2008. El porcentaje de cultivos en estado excelente bajó del 20 al 18 por ciento.

 
El Departamento de Agricultura de EEUU, publicó un informe del que surge que está maduro el 90% de las plantas de maíz. La cosecha, avanzó al 20% del área apta, contra el 17% de la semana anterior; el 37% de 2008, y el 58% promedio. El mercado esperaba un avance de entre el 20 y el 25 por ciento, por lo que, si bien, los números no alcanzaron la expectativa máxima, tampoco mostraron un panorama desalentador.

 
El resultado final de las cosechas en los principales países agro-exportadores, como EE.UU., Brasil y Argentina, así como la evolución de la divisa norteamericana, marcarán la tendencia en los precios de esta materia prima.

Contrariamente a lo que esperaba el mercado, un reciente informe de la USDA dice que se incrementó la superficie sembrada con maíz en los Estados Unidos y elevó menos de los previsto el área implantada con soja.

Como consecuencia de ello, las existencias trimestrales de ambos granos quedaron por encima de las cifras previstas por los privados, con lo que  las cotizaciones de la soja y el maíz se resintieron después de la publicación.

Por caso, el maíz ha visto incrementado la superficie sembrada desde los 34,08 millones de hectareas a las actuales 35,25 millones. Este aumento de superficie, sumado a las buenas condiciones climáticas que están favoreciendo la evolución de los cultivos, aumentando los rindes de los campos, son noticias negativas para las cotizaciones del maíz.