Se espera una pronta recuperación en los precios de las materias primas “blandas”.  El principal índice que recoge su comportamiento ha roto al alza su tendencia y se espera la reanudación de la tendencia alcista de largo plazo. Este cambio en el comportamiento de las principales materias primas de origen agrícola, tiene su fundamento en los bajos precios que se venían marcando en los últimos meses, tal  y como comentáramos anteriormente con el caso del trigo.

Una interesante forma de entrar en este mercado, es a través del ETF Powershare Deutsche Bank Agriculture Fund DBA.

Este fondo cotizado le brinda una amplia exposición a las materias primas blandas simplificando la decisión de inversión al no tener que elegir una a la cual dirigir su inversión como cuando se invierte en forma directa.

El ETF Powershare Deutsche Bank Agriculture Fund DBA, está expuesto principalmente a la evolución del precio del ganado vivo, así como a la soja, y al maíz.  La proporción en la que cada uno de estos productos influye en la evolución de este fondo es la siguiente:

Ganado vivo: 13,28%

Soja: 13%

Maíz: 11,56%

En menor proporción marcan su influencia el cacao, el café, el algodón, tripas de cerdo, el azúcar y el trigo.

La capacidad de revalorización del ganado vacuno todavía se estima en un 2,4%, aunque en la segunda quincena de junio ya ha acumulado su mayor revalorización, sumando más de un 6%.

El analista explica que “una vez pasa los 500 giró su mm30 y comenzó a superar resistencias rápidamente. Jesús Pérez, nos lo advertía en GestionaRadio y realmente dió en el clavo. Hasta que no pasaron unas semanas y el trigo confirmó por enicma de 500 yo no lo veía tan claro. Semanas después pasaba los 600 dejando a todos boquiabiertos. La materia prima es así, en pocas semanas los rumores de escasez hacen que muchos compren futuros de trigo para asegurarse el suministro. El que compre el último comprará más caro, sin duda”.

Desde su punto de vista a partir de ahora podría retornar a los 600, si bien también es posible que la tendencia gire a medio plazo. Alfayate explica que “precios cercanos a 450 tampoco tenían mucho sentido. Esos niveles eran los que se daban en la década de los 80. Estos precios sólo tienen sentido con un aumento enorme de la producción, ya que la demanda ha seguido creciendo al ritmo del crecimiento mundial.

Además, también trata cómo está afectando este rally del trigo a valores como Kelloggs o General Mills.

El trigo… la base de alimentos de consumo diario como el pan, la harina o la cerveza, ha mostrado un comportamiento alcista en las últimas semanas, que lo ha colocado a niveles máximos donde no se ubicaba desde hace casi dos años.

Este rally encuentra su origen en la conjunción de la escasez en la oferta del cereal, la especulación, y el bajo nivel registrado en sus precios después de las estrepitosas caídas que se produjeron en el mes de abril.

El primero de los factores, la escasez en la oferta se produce como consecuencia del elevado calor que está azotando a Rusia. Este tórrido y seco verano está provocando importantes daños en las cosechas uno de los mayores productores mundiales de granos.

Producto de esta situación, en el día de ayer un portavoz del gobierno ruso anunció que suspenderán temporalmente la exportación de cereales y otros productos agrícolas. Esta prohibición entrará en vigencia probablemente a partir del 15 de agosto.

Pero Rusia no ha sido el único afectado, las altas temperaturas también han causado estragos en los cultivos en Europa. Del otro lado del Atlántico, en Canadá, son las inundaciones las que están complicando las cosechas y causando daños en los cultivos.

Pero la situación climática no es el único motor del incremento de los precios del trigo. Jim Rogers sostiene que los incrementos se producen como consecuencia de que los inversores han caído en la cuenta de que el precio del trigo y otros productos agrícolas han estado demasiado bajos durante demasiado tiempo.

Este potencial de crecimiento, está atrayendo al mercado de las materias primas gran cantidad de especuladores que alimentan los rápidos movimientos en los precios que se registraron en los últimos días.

A pesar del rápido crecimiento que han mostrado los precios del trigo, cuyos futuros se revalorizaron más de un 85% desde los mínimos marcados en el pasado mes de junio, avanzando hasta los 7,85 dólares por celemín en el día de ayer, lejos estamos del precio histórico máximo marcado para el cereal de 13 dólares el celemín en el año 2008.

El USDA ha publicado recientemente el informe que marca la evolución del mercado de granos más importante del mundo y el que en definitiva, marca el ritmo en materia de precios de los principales granos de comercialización internacional.

Los resultados de este informe no brindan un panorama muy alentador en cuanto a la evolución de la cotización para el maíz, la soja y el trigo en esta nueva campaña 2010/2011.

En los tres casos las previsiones de las cosechas de EE.UU., conjugados con los datos de las exportaciones y las existencias finales imponen un rol bajista para los precios.

En el caso del maíz, los recortes en stocks y en producción fueron inferiores a los esperados por el mercado, lo que se traduce en una presión bajista luego de que el informe del mes pasado impulsara fuertes compras del grano dorado.

En cuanto a la soja, la conjunción de los ajustes que han llevado a que las existencias finales fueran mantenidas sin cambios, no presentan reporte datos que puedan considerarse alcistas.

El trigo es el que ha resultado más perjudicado, con un informe netamente bajista luego de que la nueva campaña estadounidense arrancara con mayores reservas de las previstas, como consecuencia de un incremento de la superficie sembrada así como un aumento del rinde promedio estimado.

A nivel internacional, esta posición puede amortiguarse como consecuencia de las menores cosechas que se registran en países como Canadá, Rusia o Kazajstán.

En el caso de Canadá, la cosecha se ve complicada por los excesos de humedad, mientras que en Rusia, se prevé que las exportaciones disminuyan unos 2,5 millones respecto de la previsión anterior.

Imágen: Fuente Google

Hace casi un año atrás el precio del maíz alcanzaba sus máximos de los últimos dos años en los 450 dólares, sin embargo, desde ese momento y hasta ahora, ha mostrado un comportamiento correctivo que lo mantuvo dentro de un lateral bajista.

Los expertos han apuntado que esta tendencia puede estar cerca del final, con un potencial alcista que torna interesante para el inversor efectuar un seguimiento de cerca de la evolución del maíz.

Aunque todavía es muy pronto para sacar conclusiones, en el corto plazo se vislumbra el final del ajuste en la cotización del maíz, con el probable retorno de la tendencia al alza.

Es por ello, que quienes estén interesados en la inversión en granos, deben empezar a prestar atención al comportamiento del maíz. Los analistas recomiendan esperar una ventana cuando el precio del grano en cuestión cierre por encima de los 385 dólares.

Está claro que por hoy el soporte en la cotización del maíz lo encontramos en los 353 dólares, pero se espera que este nivel se mueva hasta los 430 dólares; donde se localiza su siguiente resistencia.

En un contexto económico volátil y desequilibrado, las materias primas no salen ilesas. Es conocida la relación que existe entre el comportamiento de la renta variable y el precio de las materias primas, donde las caídas en los mercados financieros terminan lesionado a estas últimas.

Sin embargo, el trigo constituye una materia prima considerada “blanda”, que exhibe un comportamiento anticíclico.

Es por ello, que resulta una materia prima bastante oportuna si la inversión que está buscando es a largo plazo.

Haciendo un poco de historia, a principios de Junio de 2009, el trigo alcanzó sus máximos, cotizando a 676 dólares. Desde esta fecha viene definiendo una fase correctiva bajista, como consecuencia de las importantes subidas marcadas previamente.

Sin embargo, cuando este proceso finalice, la tendencia alcista retornará. Los expertos consideran que hay que estar atentos a la ruptura de los 515 dólares, la cual marcaría el cambio de tendencia.

Sería recomendable tomar una posición alcista en el Trigo una vez confirmada esta ruptura, con la precaución de cubrirse ante caídas adicionales en torno de los 480 dólares. Los objetivos tendenciales deberían ubicarse en torno de los 680-700 dólares.

Los datos correspondientes al último informe del Departamento de Agricultura de EEUU (USDA), recientemente publicado, han alimentado el mercado de los cereales con nueva información y por tanto con cambios en tendencias y precios.

En particular, en esta oportunidad, nos vamos a centrar en los datos correspondientes a la cosecha de soja.

De acuerdo a las cifras globales y previsiones que maneja este organismo, el informe de marzo, ha revelado un recorte en los inventarios de soja más allá de lo esperado.

Los grandes exportadores mundiales de soja son EE.UU., Argentina y Brasil, como en el caso de otras clases de granos.

En concreto, de la cosecha 2009/2010 en los Estados Unidos, se estima que bajará algunas toneladas respecto de las previsiones, pasando de 91,47 a 91,42 millones. Sin embargo, esta cifra representa un número bastante superior al esperado por los organismos privados, los cuales, fijaban el número en torno de los 91,17 millones de toneladas.

Respecto de las cosechas de América del Sur, el USDA estimó la cosecha de soja de Brasil en 67 millones de toneladas, por encima de los 66 millones del mes pasado.

Al elevarse el número de las exportaciones de EE.UU. estimadas por el USDA de 38,10 a 38,65 millones, las existencias finales estadounidenses de soja cayeron un 9,46% respecto de febrero, pasando de 5,71 a 5,17 millones de toneladas.

Esto representa un dato que empuja al alza ya que se preveía que las reservas quedaran fijadas en torno de los 5,31 millones de toneladas.

Como es habitual en esta época del año, el mercado centra su atención en los pronósticos vinculados a las cosechas de granos correspondientes a los grandes productores mundiales, como ser EE.UU., Argentina o Brasil.

Es por ello, que en estos últimos días ha provocado bastante “ruido”, el informe publicado por el Departamento de Agricultura de EEUU (USDA).

En el informe de marzo de este importante organismo se han tocado las previsiones respecto de los inventarios de maíz. En este caso, las existencias de maíz se incrementaron más allá de las cifras previstas por el mercado anteriormente.

En particular, desde EE.UU. se ha informado que la cosecha 2009/2010 se revisó a la baja, pasando de 334,05 a 333,53 millones de toneladas.

Estas cifras, aunque signifiquen una baja en los datos oficiales, sin embargo, quedó por encima de los 332,27 millones previstos por los operadores privados.

Desde Argentina, se elevaron las previsiones sobre las cosechas de maíz. Este incremento en la producción del país latinoamericano, se tradujo inmediatamente en un alza del saldo exportable pasando de 9,50 a 12 millones de toneladas. De esta forma Argentina se consolida como el segundo exportador mundial de maíz, e introduce una importante competencia para los granos de EE.UU.

Por último, Brasil no introdujo modificaciones en sus previsiones para la cosecha de maíz.

La competencia que Argentina representa para el maíz de EE.UU., hizo que la USDA, redujera las exportaciones norteamericanas, dato que elevó las existencias finales muy por encima de lo esperado por el mercado. Esta situación deriva, por la ley de oferta y demanda, en una disminución internacional de los precios del maíz.

En este 2010 el precio de las materias primas se verá sujeto a la evolución de ciertos factores clave.

El primer punto que puede influenciar, tanto la demanda de materias primas como su precio, está dado por la posibilidad de que la Reserva Federal de Estados Unidos proceda a un ajuste súbito de las tasas de interés.

En la actualidad el valor del dinero, en EE.UU y en el resto del mundo está en torno a mínimos históricos. La modificación al alza de las tasas de interés puede desacelerar la demanda de materias primas y afectar la racha alcista de sus precios.

Sin embargo, por el momento no hay señales de que el responsable financiero máximo de EE.UU. actúe en este sentido. Simplemente se está esperando que recién a mediados de año, la FED actúe y eleve en forma progresiva los tipos de interés.

Otro factor de importancia lo podemos encontrar en el comportamiento durante este año de los países asiáticos. En 2009 el precio de los metales, por ejemplo, se vio impulsado principalmente por la demanda de China.

La evolución en este año estará signada por la velocidad con la que los productores reaccionen al incremento de la demanda. Sin duda el motor del crecimiento se encontrará en la demanda originada por el crecimiento económico.

En este sentido, el cobre se perfila como un favorito en este año, dado el impulso que recibirá de los sectores eléctricos y del sector de la construcción de China e India.

No tan favorecidos serán el aluminio y el zinc, metales para los que se prevé un exceso de producción, a pesar del incremento de la demanda, el cual no será suficiente para la absorción de la producción.

Respecto de los productos agrícolas, el factor climático puede producir importantes variaciones en su precio. En 2009 grandes sequías, olas de frío intenso y otros excesos registrados en el mundo han alterado la oferta y demanda de muchas commodities.

Para 2010, el favorito es el maíz, ya que la legislación de EE.UU. está impulsando el consumo de etanol de maíz. Respecto de la soja, es el clima el que determinará en este año la evolución de su precio. Sudamérica estará obteniendo este año cosechas récord de soja, si en EE.UU. una racha de mal tiempo no merma las cosechas, esta campaña se presentará con exceso de oferta e impulso a la baja.

Ya estando a unos minutos del inicio de un nuevo año, todos nos preguntamos cuáles serán las mejores alternativas de inversión en este nuevo ejercicio.

De esta manera, varios expertos consultados consideran que las materias primas deberían ser una base para las carteras de 2010.

Deutsche Bank opina que las materias primas tienen un soporte importante en base a factores fundamentales, por lo que debe mantenerse el largo plazo.

Un punto que juega a favor de estos activos, y que por tanto, los perfilan como los activos con más atractivo para 2010, tras la renta variable, deviene del aumento de la demanda ante la reactivación económica e industrial. Por supuesto que este factor solo no es el que define la situación en su conjunto, pero sí ejerce una gran influencia cuando lo sumamos a los problemas de abastecimiento que se pueden generar como consecuencia de la escasez de algunas materias primas.

Otra de las importantes entidades europeas, Barclays Capital, han expresado que apuestan por las inversiones en cobre y níquel. Esta recomendación se basa en la premisa del impulso que otorgará la recuperación de los países de la OCDE (Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico) en el primer semestre.

Ahora si usted enfoca sus inversiones en materias primas de origen agrícola las recomendaciones se enfocan a la inversión en maíz y azúcar.

La disminución de los volúmenes de cosechas a nivel mundial, por problemas climáticos (sequías, olas de frío, etc), sumado al incremento de la demanda para producir etanol, tornan estas materias primas en una interesante opción para 2010.