Desde principios de este año y hasta hace un par de semanas, la escalada en la cotización de los metales, tanto básicos como preciosos, fue el escenario predominante en el mercado de las materias primas.

Este impulso estuvo dado por el creciente optimismo respecto de la recuperación mundial, la cual, siempre resulta un incentivo para la demanda de metales, productos básicos en la industria y la joyería.

Sin embargo, en las últimas semanas, este impulso se detuvo, producto de la incertidumbre del yuan en China, combinado con los problemas que atraviesa no sólo Grecia sino toda Europa.

Las recientes caídas se vinculan directamente con las medidas económicas adoptadas por China. El gigante asiático aprobó medidas más estrictas para atenuar la inflación, aunque para las materias primas esto derive en un efecto negativo, producto del enfriamiento del crecimiento.

Así, después de que fueran anunciadas medidas como el aumento del mínimo de las tasas hipotecarias y el fortalecimiento de los controles sobre adquisiciones de segundas y terceras propiedades, la actividad de la construcción china se ha desacelerado. Como consecuencia directa de dicha disminución, se enfría la demanda acero, del cobre y de otros materiales de construcción.

Bank of America Merrill Lynch, ha publicado un informe en que se mantuvo cauto respecto de la evolución de los metales base, sobre todo en el tercer trimestre de este año.

Sin embargo, China no es el único culpable de los descensos registrados. La crisis de deuda helénica ha puesto en tela de juicio la evolución de otros países con finanzas débiles, como España y Portugal. Aunque ya se ha puesto en marcha el plan de rescate de Grecia, son varios los países con altos déficits fiscales, lo que pone en evidencia la existencia de serios problemas estructurales en la zona euro, que aún distan mucho de ser resueltos. Esto también ha generado dudas respecto de la fortaleza de la recuperación.

Por último, se especula respecto de la subida de los tipos de interés por parte de EE.UU. Al producirse esta situación, el dólar, la moneda de denominación de los precios internacionales de los metales, se fortalecería. Un fortalecimiento del dólar, siempre ha empujado al descenso en los precios de las materias primas.

El anteriormente expuesto, es el escenario cortoplacista, sin embargo, a medio-largo plazo, es decir en un horizonte de 3 a 5 años, se prevé que la demanda de metales por parte de las economías en crecimiento como China, India, Vietnam, Brasil y México provoque un rebote en los precios de los metales.

Los números del primer semestre del año no fueron auspiciosos respecto de la producción de acero inoxidable a nivel mundial.

La disminución respecto de mismo período de 2008 representa un 26.70%, es decir que solo alcanzó las 10.85 millones de toneladas, según anunció el Foro Internacional de Acero Inoxidable.

En Europa del Oeste y África la producción sufrió un desplome del 40,5%, hasta los 2,9 millones de toneladas, mientras que en Europa del Este el descenso fue del 48,6%, con una producción total de 100.000 toneladas.

El continente Americano también sufrió una disminución de la producción que ronda el 40 por ciento.

En Asia la situación es ligeramente distinta. China concentra el 40% de la producción mundial de acero inoxidable. Los números de este país han subido un 5,30% hasta los 4,07 millones de toneladas.

La asociación informó que se espera para el segundo semestre de este año una mejoría en los niveles de producción. La eminente recuperación de las economías industrializadas del mundo va a impulsar la demanda de esta materia prima.

Lentamente esta expectativa de recuperación comienza a plasmarse en la producción de acero inoxidable. Así, en Europa Occidental y África y en Asia, sin incluir China, la producción aumentó en el segundo trimestre en relación al primero el 20,3% y el 29,6%, respectivamente.

La producción en el segundo trimestre de 2009 también subió, aunque ligeramente, en el continente americano (1,9%) y en el conjunto de los países europeos del Este (0,4%).

Las materias primas, o las llamadas commodities, ganan influencia en el selectivo español. La reciente incorporación de ArcelorMittal eleva la ponderación en el Ibex de las empresas más ligadas a las materias primas al 21%, igualando el peso de Telefónica, la principal empresa del índice.

La suma de las ponderaciones de las empresas ligadas directamente a las materias primas -Repsol, ArcelorMittal y Acerinox- y las de las compañías cuyo atractivo varía en función del precio del petróleo por su especialización en las energías renovables -Iberdrola, Iberdrola Renovables, Acciona, Gamesa y Abengoa- alcanza el 21%, o sea, un quinto del total del indicador.

Esto puede traer aparejado una serie de pautas. Los mercados de materias primas se han convertido desde comienzos de la crisis en los más volátiles del planeta, con frecuentes vaivenes diarios, algunos de ellos muy bruscos, dependientes no solo de las noticias referidas a las materias primas en sí, sino también por el humor de los inversores y especuladores de turno.

De hecho, de ahora en más seguramente se verá a estas empresas como las más volátiles del Ibex-35, siguiendo los pasos de los precios del acero, el petróleo y otras materias primas cotizantes.

En fin, las comodities están por todos lados.

Aunque hay ciertos indicios de que algunas materias primas están por tocar fondo, gran parte de la industria mundial del acero prevé que las pérdidas aumentarán en el próximo trimestre, lo cual podría precipitar fusiones, la desaparición de actores marginales, así como precios más bajos.

Desde septiembre de 2008, hemos visto cómo las condiciones empresariales y de mercado empeoraron mes a mes. de hecho, Los productores de acero esperaban que el primer trimestre fuera el peor, en términos de pérdidas, este año.

En marzo, la producción global de acero crudo cayó en todos los principales mercados, incluyendo a China, que había incrementado su producción a comienzos de año. La mayor caída se sintió en América del Norte, donde la producción descendió 52%, mientras la producción en Europa bajó 44%.

Si la demanda no se reactiva pronto, la industria deberá consolidarse, y los actores marginales deberán ser comprados o cerrar. Se proyecta que el consumo de acero en el primer semestre de este año caiga entre 40% y 45% frente al año pasado.

Los especialistas afirman que el negocio del acero está tan débil que es posible que haya más recortes de precios porque hay mucho inventario y una demanda débil. Lo peor, para el acero, aún no ha llegado.